Mabuse ist ein skrupelloser Führergeist, der in verschiedenartigen Verkleidungen mit Hilfe seines scharfen Verstandes und seiner hypnotischen Künste eine ausgeklügelte großangelegte Verbrecherorganisation befehligt, welche die vergnügungssüchtige Gesellschaft der frühen 20er Jahre tyrannisiert und ausbeutet. Seine Geliebte, die Tänzerin Cara Carozza, soll ihm den jungen Hull zuführen, dem er im Spielsalon durch Hypnose enorme Geldsummen abgewinnt.